美銀證券發表研究報告表示，有媒體報道指出騰訊(00700.HK) -18.400 (-3.821%) 沽空 $17.77億; 比率 12.289% 正推進為微信推出嵌入式AI智能體(AI agent)，目前正在測試相關功能的原型，以幫助用戶在微信內完成任務。報道稱騰訊目標是最快於本月開始進行所需的合規程序，並在向小部分外部用戶推出後才啟動分階段上線，惟目前尚未確認公開發布日期。用戶將能夠通過在微信主界面向右滑動來訪問該AI智能體的對話框，並輸入指令讓智能體自動接入微信小程序生態系統。
美銀證券認為，微信AI智能體的推出將支持該股潛在的估值重估，使市場論述轉向「騰訊能做好AI應用」，並減少投資者對字節跳動領先的獨立AI聊天機器人應用日活躍用戶(DAU)的關注。此外，微信AI智能體的公開發布將需要龐大的算力，從而支持騰訊在2026至2028財年的資本開支增長空間。雖然該智能體可能會帶來更高的Token(代幣)成本，但騰訊的核心業務定位良好，其廣告和遊戲資產仍未充分變現。該行預計微信AI智能體將通過多輪Beta測試逐步擴大推出，最快可能在2026年第四季進行全面公開測試。
該行進一步指出，在第一季度業績後與管理層的討論顯示，騰訊在AI模型、算力及應用方面正採取更具建設性的進取態度。目前該股交易在對應2026年預測市盈率約13倍的接近谷底水平(基於該行略低於市場共識的每股盈利按年增長6%的預測)，反映市場對AI受益者的定義過於狹隘和靜態，從而顯著低估了騰訊的AI靈活性及核心業務的韌性。美銀證券預期騰訊未來有清晰的重估路徑，包括未來3至6個月內推出更多混元大模型家族升級、未來6至12個月內資本開支和雲業務收入加速，以及未來9至18個月內微信AI智能體的落地。該行重申騰訊「買入」評級，基於分類加總價值法(SOTP)計算的目標價維持在780元，並繼續將其列為中國互聯網板塊中的首選股。(ad/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-03 12:25。)
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