美匯指數本年至今累跌逾10%，導致G10貨幣以至多種資產價格兌美元均顯著上升。摩根士丹利認為，美元下跌趨勢仍未結束，下半年或持續走弱。
大摩分析師表示，不認為美元跌勢已經結束，相反認為其下跌僅進行到一半，並預計2025年第四季度，美國GDP增長將放緩至約1%，並在2026年僅略為回升，這些水平難以顯示相對於全球其他地區的出色表現。
大摩指，美國最新的就業報告疲軟，顯示招聘陷入停滯，勞動市場疲軟增加了下行風險突顯。低利率環境將激勵持有美元資產的外國投資者加大匯率對沖，將會加劇美元弱勢；此外，全球主要央行的政策分化，正成為壓垮美元的另一根稻草。
報告提及，當聯儲局降低減息的門檻時，歐洲央行卻將門檻提高，而英倫銀行則採取偏鷹派預期。這種組合也有利美元走弱。同時市場憂慮聯儲局能否維持獨立，支撐美元儲備地位的因素正在動搖。大摩預計，美元將在今年餘下時間繼續走弱。(hc/da)
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