9月15日|中泰國際首席經濟學家李迅雷近日發文稱,A股這輪一開始以估值水平提升驅動(存款利率下行)為特徵的慢牛行情,已經轉變為以高成長預期驅動為特徵的結構性牛市。存在即合理,屢創歷史新高的美股同樣具有鮮明的結構性牛市特徵,如從2010年至今,頭部的12.5%的美股上市公司貢獻了幾乎美股總市值的淨增長,而剩餘87.5%上市公司的市值合計沒有變化。
美股的頭部集中效應顯著。美股科技巨頭(如蘋果、微軟、英偉達等)因其穩定的現金流、技術護城河和行業主導地位,長期享受高於市場的估值,市場願意為高增長的科技公司支付溢價。去年標普500的漲幅中,美股“七巨頭”貢獻了近一半的漲幅。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯