《MarketWatch》報導，在中東能源生產與荷姆茲海峽 (Strait of Hormuz) 航運於過去一個月遭遇重大干擾後，全球油價於 3 月創下史上最大單月漲幅。
這場動盪始於 2 月底美國與以色列對伊朗發動攻擊，隨後迅速升溫，演變成一場歷史性的全球油市衝擊，推升油價至 2022 年以來最高水準。
如今，美國總統川普已告訴幕僚，即使荷姆茲海峽——全球最重要的石油運輸要道之一——仍大致處於封閉狀態，他也願意結束美國對伊朗的軍事行動。《華爾街日報》周一引述政府官員報導指出，透過結束戰事，白宮希望能將衝突控制在川普原先設定的 4 至 6 周時程內。
若白宮單方面宣布停火，且假設以色列跟進，Raymond James 投資策略分析師 Pavel Molchanov 表示，他預期伊朗將「對等回應」，停止對鄰國的攻擊。至少這將「避免能源基礎設施遭到大規模破壞的最壞情境」。
在此情境下，川普可能不需要確保荷姆茲海峽重新開放，因為 Molchanov 認為，伊朗很可能會再次允許絕大多數商業船隻通行。他指出，若油價長期維持在每桶 100 美元以上，將抑制需求，且「對伊朗而言，在該海峽問題上與鄰國陷入持續衝突並不符合其利益」。
周二有報導指出，川普可能接受在未重新開放海峽的情況下結束衝突，此舉為市場風險偏好帶來一些支撐。StoneX 市場分析師 Fawad Razaqzada 近期評論指出，在華府看來，油價高於每桶 100 美元是個「政治敏感」水位，這或許解釋了川普近期語氣轉趨溫和。
布蘭特原油 (Brent)5 月近月期貨周二報 118.35 美元，於到期日上漲 4.9%。據道瓊市場數據，其 3 月累計上漲 63.3%，為 1988 年有紀錄以來最大單月漲幅。油價亦創下 2022 年 6 月以來最高收盤水準。
美國西德州中級原油 (WTI)5 月期貨周二報 101.38 美元，3 月上漲 51.3%，創 2020 年 5 月以來最大單月漲幅。
荷姆茲效應擴散
川普在社群平台 Truth Social 發文表示，那些「買不到航空燃油」的國家應該向美國購買石油，並鼓起勇氣自行掌控這條水道。他寫道，「最困難的部分已經完成了。去拿你們自己的石油吧！」
然而，荷姆茲海峽全面重啟仍存在不確定性。戰前，全球約有 20% 的海運石油需通過此海峽。
Razaqzada 指出，若海峽未能重啟，油價仍可能進一步上漲，而一旦油價維持高檔，通膨風險將再次升溫，最終削弱市場風險偏好。
Kpler 數據顯示，自 2 月 28 日至 3 月 27 日，共有 251 艘輪船，包括石油與大宗貨物運輸，通過荷姆茲海峽。相比之下，戰前通常單日就有超過 100 艘船通行。
運輸受阻，加上能源成本飆升，已波及廣泛商品市場，包括天然氣、肥料、玉米、氦氣、糖與鋁等。
Teucrium 投資總監 Jake Hanley 表示，能源市場的變化已開始重塑 2026 至 2027 年的大宗商品供需平衡敘事，「看起來多數投資人還沒有察覺」。
Hanley 認為，能理解產業連動關係並提前看見下游影響的商品投資人，將迎來機會。以天然氣為例，FactSet 數據顯示，全球天然氣期貨基準在 3 月上漲約 57%。天然氣是肥料的重要原料，肥料用於農作物，農作物再餵養牲畜，「這條供應鏈很長，但每一環最終都回到能源。」
Marex 分析師 Edward Meir 表示，這次油價衝擊之所以「龐大」，是因為約有 6,000 種產品在某種程度上依賴原油。此外，運輸成本也會影響那些不直接依賴原油的商品，因此影響範圍如此廣泛並不令人意外。
Meir 指出，這代表幾乎「沒有哪個領域能完全免於這波油市衝擊的影響」。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 鉅亨網