繼美聯儲降息政策後，中國緊跟其後，宣佈“雙降”，大金融板塊全線上漲，其中中國平安H股（02318）當日漲幅超過7%，近三週漲幅超過35%。

智通財經APP瞭解到，9月24日，央行宣佈降低存款準備金率和政策利率，其中將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性資金約1萬億元，並下調代表政策利率的7天逆回購操作利率0.2個百分點至1.5%，引導貸款市場報價利率（LPR）和存款利率同步下行。該消息一出，資本市場狂歡，恆生指數大漲超3.5%，銀行及保險等金融板塊漲幅均達到4%，個股全線大漲。

這“雙降”的威力有多大？眾所周知，準備金是貨幣創造的基礎，央行降低存款準備金率後商業銀行擁有更多的存款去發放貸款，通過循環創造倍數效應，另外年內或擇機進一步下調存款準備金率0.25至0.5個百分點，這意味着已為寬鬆政策留足空間。而政策利率指導商業銀行存貸行為，降低標準後操作靈活性更高，大幅提升貸款活躍度及市場經濟活力。

投資對利率具有高度敏感性，反向變動下，無論是實體市場還是資本市場，利率降低將迎來投資熱潮，資本市場先行，大部分資金湧入股市，推動牛市啟航，而大金融板塊也將受益於政策，得到資金青睞。

實際上，全球降息週期自9月19日美聯儲宣佈將聯邦基金利率目標區間下調50個基點那刻就已經啟動。全球通脹壓力得到緩解的情況下，貨幣政策目標重心從抑制通脹逐步過渡到經濟增長，一是刺激國內經濟增長，二是通過匯率博弈，對抗各國寬鬆政策下的資本流動，保持經常賬目的平衡。

“降息週期”下，大金融板塊將確定為投資主線，而中國平安是港股市場集銀行、保險及證券等金融服務於一身的大金融龍頭，資金搶籌明顯，根據富途牛牛軟件，當天主力資金淨流入超過7億港元，而根據智通財經APP數據，今年以來該公司港股通持股增加了1.92億股，持股市值提升了78億港元。

中國平安基本面強勁，通過“綜合金融+醫療養老”戰略，持續推動核心業務穩定增長。今年上半年該公司實現收入5540.97億元，壽險及健康險、財產保險以及銀行三大核心業務合計歸屬於母公司股東的營運利潤達795.65億元，成長能力以及盈利能力均保持穩健。

Q3業績明顯有加速趨勢，1-8月份，該公司實現原保險合同保費收入6207.06億元人民幣，同比增長7.64%，比上半年提升了2.94個百分點，其中財險保費額增速提升1.2個百分點，壽險保費額增速提升4個百分點。尤其是在8月份，在去年高基數情況下，壽險及財險均實現雙位數的增長，其中壽險保費額增長達38%。加上穩健的銀行業務，以及Q4受雙降影響，預計該公司全年收入以及利潤增速將非常樂觀。

此次降息直接影響到中國平安的銀行業務，一方面是央行的“雙降”大幅提升貸款資金額度；另一方面引導商業銀行將存量房貸款利率降至新發房貸款利率附近，平均降幅0.5個百分點，同時將二套房首付比例從25%降至15%，作為貸款額大頭，大幅刺激購房需求，帶動房地產行業觸底回升，以及銀行資金使用率。

另外“降息”通過利率-投資的傳導間接影響到保險及證券等其他業務。中國平安的“綜合金融”擁有一攬子的金融產品，滿足用户在資產保值、增值以及保障性投資方面需求。截止2024年6月，平安個人客户數2.36億，其中持有集團內4個及以上合同的客户佔比為24.9%，留存率達97.8%。

值得注意的是，此次國新辦發佈會也凸顯了官方對上市公司市值管理的重視。中國人民銀行行長潘功勝表示，將創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，將大幅提升資金獲取能力和股票增持能力；中國證監會主席吳清也指出，完善長錢長投的制度環境，提高對中長期資金權益投資監管的包容性，全面落實三年以上的長週期考核，打通影響保險資金長期投資的制度障礙，鼓勵企業年金基金根據持有人不同年齡和風險偏好探索開展不同類型的投資。

中國平安在市值管理上一直都是行業標杆，通過強勁的業績、高水平的分紅以及股票回購政策維護股價穩定以及投資者回報。在這波可預期的全球降息潮中，PB僅為0.7倍，PE（TTM）僅為7倍的綜合金融龍頭中國平安，有望受益“雙降”政策，實現業績及估值的“戴維斯雙擊”，價值迴歸指日可待。