<匯港通訊> 野村發報告表示，中國房地產危機和中美脫鉤同時發生，具有破壞性和結構性，需要採取超越短期刺激的政策。野村認爲，如果僅僅著眼於財政刺激的規模和時機，將無法顧全大局

報告指，自2021年春季以來，中國的房地產危機並未導致經濟衰退和金融危機，這主要歸功於出口激增。2020年，新房銷售和出口規模非常接近，而到2024年，兩者的變化也是規模相近，但方向相反。然而，野村認爲，北京可能無法繼續保持其好運。

儘管2024年9月政策有所調整，但房地產行業仍在下滑。由於美國徵收巨額關稅，出口產業即將陷入低迷。非關稅措施可能會雪上加霜，經濟將同時面臨兩大阻力。

為了應對這些前所未有的挑戰，野村認爲，北京需要採取更大膽的行動來清理房地產業的亂局，通過改革養老金制度以更可持續的方式支持消費，修正財政制度以更好地保護企業所有者，並改善與其他經濟體的關係。

#中美 #美國關稅 #房地產
(CW)