<匯港通訊> 招銀國際發表報告指，周二中國股市上漲。港股醫療保健、原材料和綜合企業領漲，電信與可選消費下跌。A股商貿零售、建築材料和交通運輸板塊領漲，傳媒、通信和計算機板塊收跌，離境退稅、跨境支付和半導體硅片等概念股表現較好，算力租賃、新型工業化和人形機器人等表現較差。

特朗普有關緩和貿易衝突和不會解僱美聯儲主席的言論提振市場風險偏好，中概股大漲。中國股市經歷關稅衝擊後進入底部震盪階段，等待中美衝突及談判演進與內地政策對沖到來，大消費板塊相對跑贏暗示市場預期內地政策對沖的重點將是提振消費。近期廣東和上海均通過提振消費專項行動方案，提出加力擴圍消費品以舊換新等政策。

MSCI中國指數近期跌幅隱含盈利下調4%-6%，目前指數市盈率11.4倍、股息收益率2.8%，估值依然較低。 (LF)