<匯港通訊> 高盛發表報告指，翰森製藥(03692)12月18日宣布以1.12億美元首付款及19億美元里程碑付款及基於產品銷售的特許權使用費，與默沙東訂立全球獨家許可協議-即口服GLP-1小分子藥物HS-10535的全球銷售權。高盛認爲，翰森製藥可在内地、港澳共同推廣或單獨商業化該產品。基於SOTP估值，高盛予翰森製藥「買入」及目標價20.97港元。

報告表示，翰森製藥在過去兩年，本次是第二次與跨國公司合作，此前該公司向GSK授權了兩種ADC藥物，該行表示，正面看待該公司創新產品線日益增長的全球潛力。

由於GLP-1口服藥物的競爭日趨激烈，高盛表示留意到更多的後來者試圖在目標選擇和適應症開發上尋求差異化。然而，翰森製藥已開發了全面的GLP-1產品組合，涵蓋注射和口服藥物，另一項口服GLP-1(HS-10501)亦已進入第一階段臨床試驗，高盛認為該藥物也具有許可潛力。該公司計劃在2025年上半年進行第二階段的研究。 (CW)