<匯港通訊> 匯豐(HSBC Global Research)下調青島啤酒(00168)H股目標價8.9%，從64.1港元降至58.4港元，亦下調A股目標價。下調對該公司2024、2025和2026年每股盈利預測3.5%、6.2%和8.5%。維持「買入」評級。

匯豐指，青島啤酒2024年第二季度業績比預期略微疲軟，主要原因是消費環境艱難的情況下，產品組合疲弱。鑒於行業逆風，下調對該公司盈利預測，對銷量恢復以及產品組合更新的速度謹慎考量。不過積極的一面是，儘管宏觀環境放緩，中高端業務更加强勁，銷售額僅同比降5.5%，同期銷量則則按年跌8%。

該行仍對青島啤酒持積極態度，原因包括：1）今年下半年由於基數緩和，銷量會逐步增加，2023年下半年銷量下跌11%；2）對公司的結構性增長依舊維持信心，主要原因是對大眾市場銷售的敞口更大；3）目前估值看起來並不高；4）預計股息政策將維持不變；5）在成本順風以及有效成本管理之下，該公司將在2024年實現高單位數盈利增長，利潤率穩步擴張。（JJ）