近日,波司登發佈了21/22財年ESG(環境、社會和公司治理)報告,這也是其發佈的第六份ESG報告。
從中我們看到最重要、最核心的一點:主動擁抱趨勢。
波司登近年來能夠一直穿越商業週期,特別是在21/22財年實現收入與淨利潤連續5年新高的根本原因,亦是在於順勢而為,應勢而變。
若是把視角再往上拉,中國企業普遍面臨持續性發展的問題,公開資料顯示,中國中小企業的平均壽命約2.5年,中國集團企業的平均壽命也僅有7-8年。基業長青的企業則通常具備進化能力,或者説主動擁抱趨勢的能力,這類企業的的相關動向,也往往能夠給業界帶來很多思考和思路。
那麼,這裏有三個問題:波司登的這份ESG報告背後,其擁抱的趨勢是什麼?如何擁抱的?以及如何評判這種擁抱的價值?
以下就此展開探討。
ESG從理念變為軟實力,向更高階段邁進
中國企業的ESG實踐相對起步較晚,但隨着監管驅動、企業自身的主動擁抱,以及投資機構的探索創新,正在駛入“快車道”,從理念轉化成一種不可忽視的軟實力。
監管驅動層面為例,ESG標準指引、政策法規等均在持續完善中,僅近3個月,包括但不限於以下多份文件相繼出台。
許多現象也在不斷印證,ESG實踐與謀求業績增長並不矛盾,而是相互促進。即從非財務層面向財務層面滲透,實現軟實力變現。
比較直觀的,消費者的需求、行為與觀念均在發生改變,價值型消費興起,能夠創造可持續性附加屬性和價值的品牌(生產綠色、品質產品,主動承擔社會責任等),更易提升消費者心目中的品牌認可度,搶佔消費者心智。
同樣,隨着ESG從理念變為軟實力,對上市公司而言,“標準化”的ESG實踐與信息披露開始從加分項和可選項,變為常規項和必選項。也意味着,ESG發展或將進入更高要求的新階段,優秀的ESG表現來自於更適應時代趨勢,以及與自身和行業特性更契合、更深入的探索。
進一步來看,無論海外或是國內,ESG監管的核心主線之一在於應對氣候變化。SEC於今年公佈規則草案以加強和標準化氣候相關披露;亞太地區ESG信息披露監管趨向強制模式,氣候披露要求漸嚴;國內“雙碳目標”相關文件亦密集出台。
波司登所處的紡織服裝業而言,是僅次於石油的第二大污染行業,擺在首要位置的ESG課題亦是環境管治,勢必要改變過去高耗能、高排放的產業特徵。4月印發的《關於產業用紡織品行業高質量發展的指導意見》也將綠色發展列為重點任務之一。
根據最新發布的ESG報告,波司登不僅實現了自身ESG能力的綜合領先,更持續大力推動行業、價值鏈綠色發展,針對性地提高了ESG實踐、信息披露的質量。
若以此審視,從較早主動披露ESG報告到主動滿足更高要求,波司登再一次走在了前列。
從四大維度全面履約ESG責任,及推動價值鏈綠色化
聚焦該份ESG報告,看看波司登具體做對了什麼。
1)ESG管治納入日常運營,保持更新
波司登設立了完善而嚴謹的ESG管治架構,將ESG置於較高戰略位置,成體系地納入其日常運營。決策層,由董事會審批集團的整體ESG策略及彙報;管理層,組建由高級管理層領銜、跨部門共同協作的可持續發展督導組,促進可持續發展工作的有效落地,定期向董事會反饋及聽取建議。
實際推動方面,舉例來看。
波司登定期進行全面的ESG議題重要性評估,為集團戰略和ESG報告提供信息支持。
21/22財年,波司登通過在線調查收集了超過1500份內外部利益相關方的反饋以識別重要性議題。可以看到,其中新增重要ESG議題“持續減少產品碳足跡”、“高質量就業”,與“雙碳”目標及共同富裕的背景緊密貼合;“產品質量,客户權益保護”與“產品服務創新”ESG議題的關注度持續居高,依然是產品為本。
波司登亦主動將各項ESG管理及運營對標SDGs(呼籲全世界共同採取行動,消除貧困、保護地球、改善所有人的生活和未來)等。
即波司登的ESG實踐、信息披露持續保持更新,不斷提升,並在一定程度上,主動融合了時代趨勢與自身、行業特性。這也是為什麼,波司登能夠步步為先,看見並滿足更高的ESG要求。
2)從公司內部到社會層面,以人為本
公司內部,波司登尊重員工價值,追求與員工的共同成長。直觀的看幾組數據:21/22財年,波司登投入超過560萬元用於員工培訓和發展;波司登授予54名員工合計1.19億份獎勵股份及購股權;管理層(包括高級管理層及一般管理層),女性比例達到46%。
社會層面,波司登一直堅持以“温暖世界”為使命。21/22財年,例如波司登通過公益基金會“莘愛基金”繼續資助寒門學子,包括江南大學126名學生,常熟理工學院90名學生;攜手中華慈善總會為山西捐贈總價值約5000萬元的高質量防寒服和善款,用於救災人員、受災羣眾禦寒保暖。
3)堅持產品創新與保質,優中更優
波司登歷來注重產品創新與品質提升,履行行業引領者的責任,這一財年在高基礎上再次提升相關能力。
2021年,波司登共申報專利(發明、實用及外觀專利)140項,獲20項專利授權;100%羽絨獲得負責任羽絨RDS認證,65%羽絨獲得生態紡織品OEKO-TEX認證,45%羽絨經過Bluesign®認證:普通產品、高端產品的市場退殘率標準分別降至低於0.08%、0.035%,高端用户滿意度達96%的標準。
還值得一提的是,波司登複合結構露營羽絨服和環保零壓力羽絨服,分別獲得了ISPO全球設計獎和紅點設計獎。
4)擔起更大責任,致力低碳、淨零
這一財年,波司登主動承擔的環境管治責任不再限於直接運營,而是延伸到了產品的整個生命週期,其首次開展涉及企業價值鏈的碳排放核算,並表示將持續完善範圍3排放數據的收集整理。
可以看到,實際上範圍1(即產品生產和加工階段的排放)的碳排放佔比並不高,主要是在於價值鏈上的其他階段,如物流、快遞等,範圍3更涉及到員工通勤、商務旅行等多方面,已跳出紡織服裝的“邊界”。
一定程度上,波司登着眼於更可能造成污染的環節,主動跨領域承擔更大責任,正在進一步推動行業、價值鏈的綠色發展。
此外,圍繞“雙碳”目標,波司登開啟了三個方向的淨零之旅:提高運營和供應鏈中的能源效率,擴大可再生電力在運營中的使用規模,以及在產品中使用更多的環境友好型面料。例如其在具備條件的華東倉庫屋頂鋪設了光伏發電設備,開發出低碳、可循環性能的DupontTMSORONA®面料。
在上年首次嘗試碳中和林的基礎上,波司登期內繼續開展碳中和林二期,在內蒙古阿拉善左旗通古淖爾嘎查種植20畝、1000棵生態灌木公益林。
波司登秉持負責任供應鏈,期內重點更新了羽絨檢測標準,讓羽絨內的有害物質進一步降低,同時進一步減少羽絨內影響環境的物質含量。上文已提到其100%羽絨獲得RDS認證等,這一數據較過去兩年的95%亦有進一步提升。
無論自身經營,或是行業、價值鏈層面,波司登的環境管治更加深入、全面。
ESG投資逐漸主流,波司登成稀缺性優質ESG標的
至於擁抱的價值,分兩個層面來看。
市場層面,資產配置結構明顯向ESG偏移,ESG投資策略的韌性和超額收益在全球或是國內均得到驗證。
公開資料顯示,ESG投資的全球資產價值在過去4年幾近翻倍,2020年已達40.5萬億美元;近3年,MSCI(摩根士丹利資本國際公司)全球ESG系列指數相對MSCI全球指數,標普ESG系列指數相對基準指數,均存在超額收益。
國內而言,ESG投資主力之一,ESG公募基金的數量和規模迅速增長,2021年新發ESG產品62只,規模從2018年的12.06億元提至354.95億元。據Wind統計,2021年ESG公募基金年收益率均值為19.2%,遠遠跑贏相關主流指數。
因此,ESG表現優異將更易吸引市場眼光,而有望提升股票流通性及資本市場知名度,擴大優質股東基礎,為投資增厚“安全墊”。
公司層面,一是如上文提到,ESG實踐與謀求業績增長開始相互促進,波司登業績屢創新高亦是有力的證明,在此不做過多贅述;二是MSCI(明晟)給予波司登中國紡織服裝行業最高評級,這一點值得引起更多重視。
國外ESG評價體系發展較早,覆蓋對象範圍較廣,國際影響力較大,主流的ESG評級機構包括MSCI(明晟)、Refinitiv(路孚特)、TSE Russell(富時羅素)等。
其中MSCI是國際市場上使用最廣泛、最具影響力和參考價值的指數編制公司。MSCI ESG評價體系主要由3大類和10項主題及35個關鍵指標構成,最終評級得分由各項評價指標得分加權計算,並根據公司所處行業進行調整。目前,其已對超過68萬隻股票和固定收益證券進行了相關評級,為每家公司收集了數千個數據點。
早在今年2月,MSCI發佈ESG最新評級,將波司登的ESG評級從“BB”級上調至“BBB”級。“BBB”級也是中國品牌服裝行業MSCI評級最佳水平,同時除波司登、申洲國際外,其他本土品牌服裝公司ESG評級均低於此。
那麼,波司登還將作為業內稀缺性優質ESG標的,而有望吸引更多市場眼光。
結合以上可見,波司登在ESG方面亦做到了主動擁抱趨勢。伴隨波司登擔起更大責任,特別是致力行業、價值鏈綠色化,也將對其自身業務發展與資本市場表現形成正面效應,不斷拓寬價值邊界。