美股主要指數周五 (25 日) 漲跌互現，結束連三日的漲勢，市場情緒受中美雙方針對貿易談判的矛盾說法影響，加上投資人持續消化科技巨擘財報，導致整體盤勢觀望氣氛濃厚。華爾街近期漲勢告一段落，市場轉而關注貿易進展與聯準會 (Fed) 政策走向。
截稿前，道瓊工業指數跌近 20 點或近 0.1%，那斯達克綜合指數漲近 50 點或近 0.3%，標普 500 指數漲近 0.2%，費城半導體指數跌近 0.5%。
美股連三日上漲後，主要指數期貨於周五轉為下跌，主因包括企業財報表現分歧，以及中美雙方針對關稅談判的說法互相矛盾，導致投資人信心受挫。
標普 500 指數期貨一度上漲 0.8%，但隨後回落 0.3%。晶片大廠英特爾 (INTC.US) 因發布低於預期的財測，盤前重挫近 8%；Skechers(SKX.US) 則因撤回全年財測、擔憂美國關稅影響而大跌 7%；相對地，Google 母公司 Alphabet(GOOGL.US) 因優於預期的財報而上漲。
歐洲斯托克 600 指數 (Stoxx 600) 則逆勢上漲 0.4%，亞股整體上則受貿易情勢略為改善激勵回升，一項區域指數已收復自 4 月 2 日川普宣布關稅措施以來的所有跌幅。
彭博引述消息人士指出，中國正考慮暫停對部分美國進口商品徵收高達 125% 的關稅；但中國外交部發言人郭家坤隨後表示，中美「目前並未就關稅進行任何談判」，直接與美國總統川普稍早宣稱「我們正在與中國會談」的說法相牴觸，讓投資人陷入資訊混亂。
Panmure Liberum 策略師 Joachim Klement 指出：「我們正處於關稅的煉獄時期，市場反應並非建立在基本面上，而是被川普與其內閣反覆變動的說法牽著走。」
儘管貿易局勢混亂，投資人仍寄望聯準會 (Fed) 可能提早啟動降息。市場目前預期 6 月將降息 1 碼，(25 個基點)全年可能共降息 3 碼(75 個基點)。
Fed 理事華勒 (Christopher Waller) 表示，若高關稅傷害就業市場，他將支持降息；克里夫蘭聯準銀行總裁哈瑪克 (Beth Hammack) 則表示，若經濟趨勢明朗，最快 6 月即可行動。
美元走勢強勁，本周將迎來一個月來首度周線上漲，黃金則大跌 1.5%。瑞士法郎與日元下跌，顯示投資人避險需求減弱。美債價格連續第二日上揚。
儘管美股過去三日上漲 3.8%，但美銀策略團隊認為，目前市場條件不利於持續性反彈，建議投資人「逢高減碼」。首席策略師 Michael Hartnett 指出，美元長期貶值趨勢仍未改變，在 Fed 降息、貿易協議落地與消費穩健前，轉向美國資產的趨勢不會逆轉。
他強調：「美元貶值是目前最乾淨、最明確的投資主題。」
另一方面，印度市場周五表現低迷，股債雙跌，盧比貶值，反映市場對印巴地緣緊張升溫的憂慮。印度股市為當日亞股表現最差者。
蘋果 (AAPL.US) 早盤股價下跌 0.24%，至每股 207.86 美元
知情人士透露，蘋果計畫最快於 2026 年將美國市場銷售的 iPhone 全部轉移至印度生產。川普政府目前雖未對智慧型手機加徵關稅，但商務部長盧特尼克表示，目前豁免僅是暫時性政策。
英特爾 (INTC.US) 早盤股價下跌 7.83%，至每股 19.81 美元
英特爾第一季營收為 127 億美元，優於市場預期的 123 億美元; 每股虧損 19 美分，市場預期每股虧損 22 美分。英特爾對第二季業績做出疲軟預測，並表示將裁員以使成本與業務規模縮小相適應。
Meta Platforms(META.US) 早盤股價上漲 1.91%，至每股 543.32 美元
Meta 旗下社群平台 Threads 計畫對廣告主開放，包括美國在內的 30 個市場，為公司創造新的收入來源。 Meta CEO 祖克柏先前表示，Threads 擁有超過 3.2 億用戶，每日新增註冊用戶超過 100 萬名。此外，知情人士透露，Meta 旗下專注於開發虛擬現實和穿戴式裝置的 Reality Labs 部門裁員超過 100 人。
美銀最新資金流向報告顯示，上周投資人淨增加現金 330 億美元，同時增加股票 92 億美元，配置黃金 33 億美元。加密貨幣迎來年內最大單周資金流入，達 25 億美元；債市則小幅流出 7 億美元。
美銀策略師 Michael Hartnett 特對近期美股和美元反彈持謹慎態度。他表示：「上半年我們傾向在債市、海外資產和黃金回檔時買入，標普 500 指數和美元反彈時賣出」，強調了偏好非美資產和防守性配置的策略。