債券市場是否已經呈現危機，在當前令人擔憂的走勢之際，這是許多投資人正在思考的問題。

嘉信理財首席固定收益策略師瓊斯說：「我不會說這是一場危機，」「只能說這次有所不同。」

瓊斯多年來一直在密切研究債券市場，曾在摩根士丹利 (MS.US)      和花旗集團 (C.US)      工作。她在嘉信理財 (SCHW.US)      工作近 15 年。

在她任職期間，市場出現各種讓投資人和投機客擔憂的情況。她說，「我從事這一行已經很長時間了，經歷過幾次危機。」並以 2000 年的科技泡沫破裂和對沖基金長期資本管理公司的破產為例，「每個大型事件都有其獨特的品質。」

債券傳統上被用來平衡投資組合或降低投資人在股市的風險部位。通常當股票價格下跌時，債券價格就會上漲。但最近這兩個市場都顯得有些動盪，股票和債券同時下跌。

通常，圍繞債券市場的擔憂會演變為對美國是否會拖欠未來債務的擔憂，或者這些時刻是否預示著更深層的經濟衰退風險。

瓊斯說：「不存在一般共識的經濟衰退。」這次，「如果真要說陷入經濟衰退，那麼更多的是由於貿易戰，而不是典型的信貸周期或像新冠疫情這樣的外部事件。」

美國財政部長貝森特 (Scott Bessent) 一直淡化債券市場危機的可能性。

瓊斯指出，由於經濟擔憂會動搖根本上不穩固的公司，投資人現在可能希望避開高收益債券。然而，「投資等級債券仍然穩健。企業獲利可能已達到周期高峰。但多年來，這些大公司已經償還債務，這意味著它們在數年內鎖定較低的融資成本。」

她繼續說道：「即使在經濟低迷時期，他們通常也有強勁的資產負債表和足夠的收益來支付債券持有人。」「因此，我們對投資級別債券感覺相當滿意。」

但她強調，值得注意的是，「債券持有人有權在股東或股息持有人之前收回本金並支付利息。」