星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) +7.000 (+2.087%) 沽空 $1.61億; 比率 11.460% 將從ADR加速來港上市中受益。相關內容《業績》中國國航(00753.HK)第一季虧損擴至20.44億人民幣星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) -0.160 (-3.340%) 沽空 $1.30千萬; 比率 18.547% 、東航(00670.HK) -0.060 (-2.586%) 沽空 $1.13百萬; 比率 9.502% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.020 (-0.617%) 沽空 $2.39百萬; 比率 10.706% 、敏實(00425.HK) +0.520 (+2.892%) 沽空 $3.00百萬; 比率 4.213% 、耐世特(01316.HK) +0.150 (+2.941%) 沽空 $2.10千萬; 比率 21.911% 、名創優品(09896.HK) -0.150 (-0.443%) 沽空 $3.62千萬; 比率 19.230% 、現代牧業(01117.HK) +0.020 (+1.961%) 沽空 $1.26百萬; 比率 12.021% 、中糧家佳康(01610.HK) +0.020 (+1.389%) 沽空 $6.21百萬; 比率 20.813% 、阿里-W(09988.HK) +1.600 (+1.391%) 沽空 $6.15億; 比率 8.328% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) +2.200 (+0.465%) 沽空 $5.11億; 比率 6.597% 、藥明生物(02269.HK) -0.100 (-0.433%) 沽空 $1.72億; 比率 19.977% 、藥明康德(02359.HK) +0.400 (+0.660%) 沽空 $1.85億; 比率 23.300% 、福萊特玻璃(06865.HK) +0.360 (+4.245%) 沽空 $1.06百萬; 比率 6.874% 、協鑫科技(03800.HK) -0.010 (-1.266%) 沽空 $1.58千萬; 比率 14.117% 、萬國數據-SW(09698.HK) +1.300 (+5.616%) 沽空 $2.27千萬; 比率 22.048% 、瑞聲(02018.HK) +0.900 (+2.486%) 沽空 $1.16千萬; 比率 10.198% 、比亞迪電子(00285.HK) +0.300 (+0.937%) 沽空 $4.79千萬; 比率 10.331% 、聯想集團(00992.HK) +0.170 (+1.930%) 沽空 $6.06千萬; 比率 12.838% 、舜宇(02382.HK) -0.500 (-0.763%) 沽空 $7.35千萬; 比率 21.086% 及港交所(00388.HK) +7.000 (+2.087%) 沽空 $1.61億; 比率 11.460% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-29 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)