野村發表報告指，金山軟件(03888.HK)  沽空 $1.96億; 比率 37.323%   軟件業務增長勢頭在去年第二季見底，原因是IT支出疲軟及業務轉型影響，但公司在去年下半年已見復甦。同時，遊戲業務在2024年呈現健康的上升趨勢，主因新遊戲《塵白禁域》(Snowbreak: Containment Zone) 和《劍網3無界》(JX 3 Ultimate)表現良好且受到玩家歡迎。

該行預計，隨著下游IT支出的恢復以及WPS AI在大型語言模型(LLM)創新的推動下加速用戶採用，料辦公軟件需求將在2025至2026財年逐漸回升。該行將金山軟件2024至2025財年的收入預測下調0.4至1.6%，以反映軟件需求增長可能放緩，但因長期AI變現前景改善，將2026財年收入上調1.6%。因此，該行將公司2024至2025財年的盈利預測下調0.9至3.5%，但將2026財年盈利上調3.2%。維持「買入」評級，目標價由35元上調至51元。(ha/j)

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