摩根大通表示，隨著AH股股市波動加劇，建議投資者重新專注於防守型股票的策略。

對於國企高息股，該行看好華潤電力(00836.HK)  +0.220 (+1.225%)    沽空 $5.23千萬; 比率 21.028%   ，因為該股受惠於煤炭價格下跌，且估值吸引，2025財年預計市盈率為6倍，收益率預期約為7%。雖然投資者擔心電費下調，但我們認為若煤炭價格持續回落，公司可能連續兩年實現火電利潤率擴張。

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對於香港高息股，該行看好香港中華煤氣(00003.HK)  -0.050 (-0.806%)    沽空 $5.59千萬; 比率 25.549%   ，因其將受惠於美國10年期國債收益率近期回落，其收益率差將擴大至約140個基點。雖然其他香港公用事業公司可能繼續投資併購並增加資本開支，但該公司致力於減少資本開支的承諾及槓桿水平，以及其生物燃料子公司的潛在上市可能成為催化劑。

另外，在A股板塊當中，該行看好國電南瑞(600406.SH)  +0.140 (+0.597%)   作為防守型選擇，因該股2024財年預測收益超過95%來自國內，加上無關稅風險，且將受惠於特高壓、配電/數位電網資本支出的加速審批。(js/w)

(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-03-03 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)