瑞銀發表報告，指友邦保險(01299.HK)  +1.800 (+3.303%)    沽空 $2.60億; 比率 7.413%   股價昨日(13日)升5.4%，見到背後有多項因素：第一，同業保誠(02378.HK)  +0.400 (+0.561%)    沽空 $86.53萬; 比率 4.551%   宣布可能把印度資產管理業務分拆上市，估算增加每股盈利最多10%，部分投資者憧憬友邦採取相同行動以釋放價值。該行相信友邦集中於鞏固業務基礎以爭取盈利增長，產生可持續現金流及向股東回報超額資本。

第二，基於部分對沖基金反饋，市場或開始出現平淡倉。第三，長線基金亦可能追入有關股份，基於友邦早前跑輸、穩固基本面及吸引估值。投資者回饋指，部分被動型基金再平衡友邦的倉位，因該股為恒指重磅股之一。

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該行又指，買方預期友邦公布新回購計劃規模介乎10億至30億美元，大部分預期為20億美元。按友邦優化資本管理計劃，總股東回報基於淨自由盈餘生成額(NFSG)75%及超額資本回饋。

該行表示，若淨自由盈餘生成額去年增長5%至10%，估算新回購總額為7億至8.5億美元，超額資本回饋則難以合理地估算，因按公司酌情處理，但該部分或帶來更大潛在回購上望空間，基於去年尤其中國及泰國股市表現強勁，應提振自由盈餘及強化資本比率。股東資本比率截至去年中為262%，該行估算每回購10億美元，將減少有關比率6.5個百分點。

該行目前予友邦「買入」評級及91元目標價。(fc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-14 16:25。)

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