A股國慶長假期後復市雖然一如預期上升，不過升幅就未如市場預期，升4.6%收市，最高見3851點，即最高升10%，此升幅亦未能維持至收市。港股週二出現反高潮，全日低開低走，曾急瀉超過2300點，最低見20762點，即跌10%，最終收市報20926點，挫9.4%。至於周二成交額方面則達6204億元，再創新高。根據瑞銀於星期二的即市資金流紀錄，資金一面倒流入牛證，重貨區位處於收回價約20700、 20600、 20500點的牛證。至於熊證資金則整體流出，最多資金流入最貼價熊證收回價位處於23050點，但由於收回價與現價距離相對較遠，資金流入此產品亦不多。近日市況較爲波動，投資者在揀選牛熊證宜留意收回價較穩健的選擇，以及避開重貨區，並揀選低街貨的產品。如投資者看好恒指，可留意恒指牛證（52575），收回價20450點，行使價20350點，27年9月到期，有效槓桿約34.倍。如投資者看淡恒指，可留意恒指熊證（54404），收回價22114點，行使價22214點，26年4月到期，周三新上市產品。

成份股方面，早前升勢強勁的科技股全面受壓，阿里巴巴（09988）股價下跌，最低見103港元，下跌10%，最終收報104.5港元，下跌近9%。騰訊（00700）股價亦跟隨大市下挫，收市收於全日低位438.6港元，下跌8.3%。早前受惠大市成文急升的港交所（00388）亦成為沽壓對象，最低見330.4港元，下跌16%，最終收報340.8港元，下跌13.5%。近日引伸波幅隨大市波動而急升，大市萬一波幅收窄，引伸波幅立即變得非常不穩定，而且引伸波幅高企令認股證價錢上升，有效槓桿減少，所以現階段牛熊證可能為較可取的選擇，但在揀選產品時必須選擇較穩健的收回水平，以減低潛在收回風險。如投資者看好阿里、騰訊、港交所甚至希望博股價反彈，可留意阿里牛證（51625），收回價94元，行使價92.5元，25年7月到期，有效槓桿約8.2倍；騰訊牛證（50984），收回價400.2元，行使價397.2元，25年7月到期，有效槓桿約9.4倍；港交牛證（52032），收回價290元，行使價288元，26年9月到期，有效槓桿約6.1倍。如看淡可留意阿里熊證（54101），收回價115元，行使價116.5元，27年10月到期，有效槓桿約10倍；騰訊熊證（51647），收回價490元，行使價492.8元，27年12月到期，有效槓桿約10.倍；港交熊證（52543），收回價400元，行使價402元，27年8月到期，有效槓桿約6.6倍。

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由於科技股全線下跌，亦拖累科指表現，最終跌12.8%，收報4695.81點。如希望兩手部署可留意恒科牛證（51609），收回價4000點，行使價3920點，25年6月到期，有效槓桿約5.6倍；及恒科熊證（53323），收回價5500點，行使價5580點，27年12月到期，有效槓桿約6.6倍。

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瑞銀認股證牛熊證團隊

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