瑞銀分析師報告指，美聯儲進取減息為新股市泡沫奠下基礎。

報告指，歷來股市對啟動減息的短期反應正面，首8個月平均升4%。若經濟衰退，股市會跌10%，否則會升20%。瑞銀關注更進取減息或推動利率低於預期，潛在引發泡沫。該行指市場預期美息在2.8厘見底，但歷史上利率在下行時會低於中性利率。

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該行指，經濟轉弱及利率敏感性對比以往減少，或把利率推至更低及令美元轉弱，料明年底歐元見1.15美元，美元兌日圓跌至130。股票方面，該行指股市已在預期減息下顯著上升，在經濟沒有轉壞下預留上望空間有限，上行風險為進取減息引發市場泡沫。(fc/w)