瑞銀發表研究報告指，京東-SW(09618.HK)  +3.600 (+2.846%)    沽空 $6.38千萬; 比率 5.694%   (JD.US)      外賣業務發展迅速，自2月推出至今每日訂單量估計介乎600萬至700萬單，相當於主要競爭對手美團-W(03690.HK)  +4.400 (+3.427%)    沽空 $7.65億; 比率 16.475%   訂單量的約一成。內地外賣市場競爭趨向激烈，投資者對平台訂單量增長的可持續性存有擔憂，拖累美團和京東的股價表現，瑞銀亦認為，外賣業務經營模式具挑戰性，需要長期投資，達到一定規模之前很難實現盈利，因此投資回報率極具不確定性。

瑞銀根據渠道數據，估算京東外賣業務的每張訂單虧損約7元至9元人民幣，並估算全年外賣業務增量投資額預期達到80億至100億元人民幣，但相信外賣作為高頻次消費市場，集團可獲得更多交叉銷售及吸引新客戶的機會，並可減慢美團在閃購業務上的投資速度。

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該行預測美團今年外賣訂單量將增長10%至每日6,600萬單，可能需要增加用戶補貼來捍衛市場份額，預料美團增量開支為約50億元人民幣(假設京東動用100億元人民幣)，相當於經調整純利約一成。瑞銀目前對京東及美團評級均為「買入」，美團目標價為232元，京東美股目標價67美元。(gc/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-04-29 12:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)