美銀指，石藥(01093.HK) +0.170 (+3.527%) 沽空 $1.45億; 比率 18.278% 發盈警，料去年純利跌約26%，對比該行預測跌8%，扣除預付款影響則按年跌18%。成藥銷售按年跌約7%，對比該行預估的扣除預付款後跌9%。公司稱收入及淨利潤下跌主要由津優力及多美素於京津冀「3+N」聯盟藥品集採中價格下跌，以及玄寧沒有在國家第八批集採中中選，導致抗癌治療及心向管治療領域收入按年跌28%及15%。
該行指，多美素去年12月於國家第十批集採中中選，但面臨另一輪減價。在去年國家報銷藥品清單磋商中，丁苯(酉太)注射及膠囊價格跌12.5%及3.6%，石藥內生銷售增長將面對進一步壓力。並預期丁苯(酉太)市場劇烈競爭下，丁苯(酉太)非專利藥版本短期推出。另一方面，該行料公司今年將從授權中取得預付款。
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該行調整對石藥2024年至2026年收入預測，介乎下調1%至上調3%。同時上調去年及今年純利預測19%及1%，但下調明年純利預測12%。目標價由4.1元降至4元，維持「跑輸大市」評級，基於主要產品減價影響。(fc/k)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-27 16:25。)
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