花旗發表報告，預計隨著動力煤需求接近見頂，今年需求增幅將放緩。目前煤礦庫存已達到多年來的高位，預計今明年煤價將下跌。如果沒有供應限制，現貨煤價可能降至長期基準合約價格水平。
花旗預測，秦皇島港5500煤價平均價格今明兩年將分別下降至每噸760元和700元人民幣，按年分別下降11.2%和7.9%。
在此背景下，該行維持中國神華(01088.HK) -0.250 (-0.846%) 沽空 $1.20億; 比率 17.683% H股「買入」評級，但目標價從41.4元下調至32.7元，因股息收益率仍具吸引力。基於煤價和淨利潤預期走低，將中煤能源(01898.HK) -0.030 (-0.368%) 沽空 $3.90千萬; 比率 24.571% H股評級從「買入」下調至「中性」，目標價由10.7元降至8.3元。儘管煤炭子板塊的利潤率依然強勁，但仍是該行在材料行業中最不看好的子領域。
花旗亦開啟了兩組配對交易(pair trades)，第一組是中國宏橋(01378.HK) +0.480 (+3.902%) 沽空 $6.40千萬; 比率 18.070% (增持)/中煤能源(減持)。第二組是海螺水泥(600585.SH) +0.400 (+1.765%) (增持)/中國神華(601088.SH) +0.200 (+0.563%) (減持)。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-02-27 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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