12月2日|華西證券研報指出,探路者公告兩筆芯片收購,有望貢獻利潤增厚。近年來,户外行業勢頭發展迅猛,接替了此前的運動趨勢成為下一個服裝細分行業增長點。公司主業在產品功能性提升、加大營銷投入、店效改善上發力,未來期待終端折扣率改善帶來品牌力重塑及盈利能力改善。從芯片業務來看,G2Touch的併購較為成功、主要受益於技術開發及下游客户開拓,未來有望在車載領域仍存在拓展空間,公司依賴ONCELL技術優勢、未來也有望發展INCELL技術,新收購公司有望形成優勢互補,為業績提供新增量。公司發佈了下肢外骨骼、5G智能户外手錶、智能滑雪頭盔和懸鏡式高清户外影院等四款户外智能裝備,在助力效果、續航時間、適應性、輕量化、智能交互等方面均有改善。考慮併購增厚利潤,維持25年、上調26-27年盈利預測,2025年12月1日收盤價11.85元對應25/26/27年PE分別為44/33/28X,維持“買入”評級。
新聞來源 (不包括新聞圖片): 格隆匯