《大行》交銀國際降潤啤(00291.HK)目標價至37.29元 短期內啤酒消費環境承壓
AASTOCKS新聞
2024/11/29 09:50
交銀國際發表報告指，潤啤(00291.HK)短期內業績面臨壓力，啤酒市場在今年首三季整體表現較弱。餐飲渠道是啤酒銷售的重要渠道(約佔4成以上)，但是今年以來餐飲市場總體表現較為疲軟。根據《中國餐飲品牌力白皮書2024》，首八個月，全國餐飲相關企業註冊量較去年同期減少44.4萬家，餐飲相關企業注銷、吊銷的數量超過160萬家(超過2023年全年的9成)。除此之外，啤酒消費環境承壓以及天氣多變也對啤酒市場造成負面影響。

報告指，中國啤酒行業整體的高端化進程有所放緩。但是反觀華潤啤酒的業績表現，上半年公司中檔及以上啤酒銷量佔比首次超過50%，次高檔及以上產品銷量實現個位數增長，高端及以上的銷量則實現雙位數的亮眼增長，喜力、老雪和紅爵等產品銷量按年增速超20%。雖然上半年公司啤酒業務銷量下滑3.4%，但高端產品組合的優異表現引領了均價的提升，使得公司整體收入表現較為穩定。

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該行指，因短期行業壓力，下調財務預測和目標價，但仍看好公司長期可持續發展。最新目標價37.29 港元，評級維持「買入」。(ha/a)

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