《大行》麥格理降旺旺(00151.HK)評級至「中性」削目標價至4.7元

AASTOCKS新聞

2024/11/26 09:52

麥格理發表研究報告指，中國旺旺(00151.HK)上半財年銷售遜市場預期，惟該行指出，其今年4月起2025財年至今銷售走勢按季見改善，主要受惠於農曆新年時間改變，以及10月呈低單位數的增長。另外，入口的全脂奶粉價格近期錄得按年雙位數的升幅，管理層預期2025財年下半年的毛利率會比上半年持平或稍微倒退，目標在2026財年錄得穩定的毛利率。

該行將公司評級由「跑贏大市」降至「中性」，目標價由原先6.4元大幅下調27%至4.7元。另外，該行也下調公司2025年至2027年的純利預測分別9%、9.4%及11.2%，以反映全脂奶粉成本通脹及遜預期的收入增長。該行稱，公司在可比基礎上僅見平穩的農曆新年前需求，並預計由於海外擴張計劃，資本支出將增加。管理層至今尚未計劃提高價格以對沖原材料成本壓力，並表示將增加廣告和推廣投資，以促進國內和海外市場的增長。(vc/da)

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