《大行》交銀國際升同程(00780.HK)目標價至24元核心OTA業務增速保持快於行業

AASTOCKS新聞

2024/11/22 11:12

交銀國際發表報告指，同程(00780.HK)第三季收入按年增51%，高於該行和市場預期各4%和3%，其中核心OTA業務收入增22%。核心OTA營運利潤率31%，營銷費用佔收比降至29%，好於該行預期的33%。

展望第四季，該行預計同程收入增29%，其中核心OTA增10%(交通/住宿增19%/23%)，交通票量與收入增速基本持平，酒店ADR止跌。OTA營運利潤率將按年繼續優化，利潤率預計為25至26%。

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該行預計公司今明年收入分別為172億和198億元人民幣，基本與此前預期一致，核心OTA業務增速預計分別為19%/16%，營運利潤率料逾26%，分別對應公司整體淨利潤27億元和34億元。同時將公司估值調整至明年，按2025年15倍市盈率，目標價升至24港元，維持「買入」評級。(ha/k)

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