《大行》花旗：內銀第三季盈利優於預期首選招行(03968.HK)及江蘇銀行(600919.SH)

AASTOCKS新聞

2024/11/01 11:50

花旗發表研究報告指，22家所覆蓋的內地銀行今年第三季業績都出現按季改善，撥備前利潤平均按年增長0.5%，對比上季為下跌3.7%；受惠於信貸成本下降，第三季盈利增長亦超出預期，按年增長達到3.6%，而第二季為1.5%。

大多數花旗評級的內銀第三季表現均符合預期，只有浦發銀行(600000.SH)、工商銀行(01398.HK)、建設銀行(00939.HK)及寧波銀行(002142.SZ)表現超出預期，而興業銀行(601166.SH)及郵儲銀行(01658.HK)則遜預期。

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花旗目前預測人行自9月起出台的一系列措施將對內銀淨息差產生中性影響，然而在短期內銀行的淨息差壓力或會加劇，主要由於存量按揭貸款重新定價速度較存款快，而且需求存款向定期存款的轉移，將使得相等幅度的存款利率下調，未能有效抵消LPR同樣幅度下調所帶來的淨息差壓力，目前預測明年內銀淨息差將降至1.4%以下，大型銀行料面對較大資本壓力。

一眾H股內銀中，花旗首選招商銀行(03968.HK)，除了因為其股息回報率達5.4%，與六大國有行相當以外，亦由於招行沒有增資風險，或會受惠於零售市道情緒潛在好轉，給予「買入」評級，目標價38.58元。而A股內銀當中，花旗則看好江蘇銀行(600919.SH)。(gc/u)

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