《大行》高盛：內房整體市賬率仍處於歷史區間低端
AASTOCKS新聞
2024/10/02 13:58
高盛發表報告表示，上海、廣州、深圳和北京宣布樓市寬鬆措施，政策放鬆時間與市場預期一致。該行認為新的政策寬鬆措施對於短期內恢復本地市場的交易量非常重要，而且可能比上一輪五月底左右的本地寬鬆措施更具實質意義，尤其是在上海，但供求失衡情況仍要視乎基本因素如工資增長及就業市場前景。

該行認為，內地政府有決心扭轉樓市下行趨勢，並可能宣布更多財政支持措施以提振市場信心，尤其是降低庫存以恢復供需平衡，並緩衝房地產市場的下行風險。該行將密切注意下一步的政策發展，以評估其影響。

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高盛覆蓋的內地開發商股價自9月低點以來平均上漲65%，主要由估值較低的民營內房帶動。因此，該行業2024年市賬率倍數從民營內房和國企開發商的0.3倍和0.5倍歷史低位回升至目前的0.5倍和0.6倍，但整體仍處於歷史範圍的低端。該行認為目前內房估值仍被過度看空。目前階段主要傾向於國企開發商和選擇性的民營內房。(ha/w)

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