《大行》里昂：金融專家料或內地快將降按息 若政策有效緩和淨利差損失 偏好建行(00939.HK)及招行(03968.HK)
AASTOCKS新聞
2024/09/19 12:44
里昂發表報告表示，認為內銀行業仍未見到隧道盡頭的曙光，上周該行在內地四個城市會見了銀行和金融行業專家，指相關業務沒有明顯改善，貸款需求仍疲軟，零售資產品質可能進一步惡化，兼且無見頂跡象，但定期存款的到期和較低的利率將為淨利差收益帶來令人鼓舞表現，但抵押按揭貸款利率潛在下調仍存在尚未實現的風險。而銀行家未發現明顯的催化劑及可以改變「經濟疲軟、需求疲軟」的局面，並估計明年又可能是貸款軟增長的一年。

該行指，內銀資產質素在先惡化後改善之前，銀行對零售貸款質素的前景持悲觀態度，因考慮到失業、減薪，家庭部門的償債能力受到損害因素，並指難以預測零售貸款風險何時見頂。企業部門的風險敞口穩定，但內地銀行對某些產能過剩行業的風險非常警惕。

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淨息差方面，隨著高成本存款的到期，存款利率下調的好處可能會在2024年及隨後幾年最大化，內銀目前沒有可能下調抵押貸款利率的細節，然而相信這將會發生，並對於轉按的可能性看法存分歧。

里昂認為內地經濟可能仍有下行空間，料內銀很難獲得有意義的動力，宏觀經濟改善之前，內銀派息仍可能作為避風港而受到青睞。美國降息可能對香港優質價值股略有利好，該行正等待內地抵押貸款利率下調的細節，專家估計應該很快就會實現。如果政策能夠有效緩和國營銀行的淨利差損失，該行仍然優先選擇建行(00939.HK)及招商銀行(03968.HK)。(wl/a)

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