《大行》摩通升中興(00763.HK)評級至「中性」內地電訊股首選中移動(00941.HK)

AASTOCKS新聞

2024/07/17 10:22

摩通表報告指出，預期內地電訊股第二季收入疲弱但盈利穩健，而中興(00763.HK)與鐵塔(00788.HK)的收入及盈利或保持穩健。

該行認為，由於宏觀經濟疲軟對新數碼業務(如雲及數據中心(IDC)業務)構成壓力，估計內地三大電訊商中移動(00941.HK)、中電信(00728.HK)及聯通(00762.HK)的服務收入增長放緩，由首季的按年升5%、4%及3%，放緩至次季的2%、3%與3%。相信電訊商將透過嚴格的成本控制來抵銷收入增長的壓力，該行料中移動與中國聯通的盈利增長將穩定於按年增長5%及10%的水平，但預期中電信純利將由首季的按年增長8%放緩至次季的增長6%。

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該行重申對內地三大電訊股的「增持」評級(目標價見另表)，當中首選中移動，其次為聯通，最後為中電信。該行看好中移動收益率達7%及股息年均複合增長率達7%；在波動市場中的防禦性高；相對於中電信及聯通，中移動股價跑輸，具追落後潛力。

此外，該行將中興H股評級由「減持」上調至「中性」，認為公司的政、企和消費者業務的表現可能勝預期，或抵銷內地基站業務的疲弱，從而推動次季收入及盈利穩定增長。鐵塔方面，該行料其次季業績或保持穩健，管理層對2026年後的財務安排指引料很少，該行維持對其「中性」評級。(jl/da)

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