《大行》海通國際：看好網易(NTES.US)暑假新遊上線表現及長期領先遊戲研發實力

AASTOCKS新聞

2024/06/26 11:04

海通國際發表報告指，網易(NTES.US)近期對《夢幻西遊》端遊進行商業化調整，引發市場對遊戲生命周期及其對網易高 ARPPU 變現模式影響的擔憂，5月21日以來公司股價持續走低，跌超10%。

該行認為市場對此過於擔憂，《夢幻》的調整實際上有助於延長遊戲生命周期；《夢幻》調整的負面影響已在首季充分體現，近期遊戲已呈現回暖跡象，預計《夢幻》端遊次季收入按季下滑幅度可控，有望在第三季恢復按季增長；從調整原因來看，該行認為網易其他遊戲調整目前也已完成，不太可能再出現類似《夢幻》的大規模調整。

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該行看好網易暑假新遊上線表現及長期領先遊戲研發實力，預計《永劫手遊》有望在8月初前上線，目前官網預約量超3,000萬，TapTap預約量648萬，6月19日開始終測目前玩家反饋良好。預計其首年流水超50億元人民幣，是下半年網易業績最大彈性來源之一。根據該行預測，目前公司估值相當於2024和2025財年市盈率分別12倍及11倍，處於歷史估值低位。(ha/da)

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