《大行》大摩降綠城管理(09979.HK)目標價至7.58元仍然是防守性選擇

AASTOCKS新聞

2024/06/25 10:42

大摩發表報告指，將綠城管理(09979.HK)2024至2026年核心淨利潤預期分別下調3%、7%和9%，並將目標價下調3%至7.58元，以考慮到發展周期放緩以及中期社會住房建設減少的潛在影響。由於綠城管理2024至2026年盈利年均複合增長率為19%，2024年股息率為9%，按除息股價計算為9.8%，因此仍是該行首選。

報告提到，不確定的現金流可能會降低股息的長期可見性。綠城管理受惠於輕資產業務模式和強勁的客戶組合，擁有健康的現金流，支持其在市場低迷的情況下仍能派發69至103%的派息比率。在房地產銷售疲軟和財政刺激政策弱於預期的情況下，綠城管理可能面臨來自項目業主，包括地方政府的更長付款周期，將導致經營現金流減弱。(ha/cy)

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