《大行報告》瑞銀下調金界控股(03918.HK)目標價至3.8元 仍漸進復甦
AASTOCKS新聞
2023/12/08 10:24
瑞銀發表報告，將金界控股(03918.HK)今年至2025年各年EBITDA預測下調17%，目標價降約25%，由5.1元下調至3.8元，主要反映復甦較預期慢，以及該行對明年的展望較低。來自中國內地的旅客復甦緩慢，外界對柬埔寨安全的關注，令該公司今年首三季的業績持平，單計第三季度，博彩毛收入及EBITDA分別回復至2019年的30%及40%水平。明年中國對外航班運力改善，不過該行認為市場普遍的期望仍過分樂觀。

該行指，公司早前獲8,000萬美元股東貸款協議，相信明年股價不會受再融資風險拖累，雖然綜合渡假村設施Naga 3的資本開支減少，不過可供派息的自由現金流有限。現價相當於明年預測企業價值倍數(EV/EBITDA)約5.7倍，較長期平均值低一個標準差，在業務漸進復甦及派息受限下，估值仍吸引，維持「中性」評級。(cy/da)

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