《大行報告》大和下調復星國際(00656.HK)目標價至7.7元評級「買入」流動性緩衝較好助度過週期

AASTOCKS新聞

2023/09/20 14:08

大和發表研究報告指，復星國際(00656.HK)中期實業經營利潤按年增長5.5%，撇除已處置業務則增長66%，當中健康及快樂業務板塊盈利分別較去年同期增長24.3%及逾13.6倍，財富及智造板塊則下跌80.4%及88.6%。

該行認為，復星非核心資產剝離進展順利，債務規模大幅縮減，首次揭露控股公司層面有息負債上半年已減少217億元人民幣，至947億元人民幣，截至6月底止現金、銀行餘額和定期存款較去年12月底增長14%，至1,147億元人民幣，令槓桿比率下降至51.8%，平均融資成本保持在相對穩定的5.3%水平，擁有較好的流動性緩衝，預期有助於公司度過週期。

大和形客復星資產剝離做得及時，預計隨著繼續處置非核心資產、加強銀行與公開市場合作、優化成本效率，以及維持穩定的經營性現金流，相信其主要信貸指標將在未來幾年持續改善，重申「買入」，計及資產剝離的影響，將2023至2025年淨利潤預測下調32%至36%，目標價亦由9.5元下調至7.7元。(gc/da)

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