《大行》滙豐：內地房市呈結構性復甦料市場將上調內房股盈測調整目標價

AASTOCKS新聞

2025/04/23 16:09

滙豐環球研究指，低利率、供應緊張和信貸正常化正推動內地房地產市場結構性復甦，已見到如深圳等一些區域復甦超出預期。持續的寬鬆政策將支撐增長，內房股已相應上調今年銷售目標。

該行預計領先開發商的股本回報率將復甦，主要受惠利潤率提升帶來盈利增長。預計今年賣方分析師將逐步上調對內房股的盈利預測。該行修訂內房股目標價，顯示平均22%上望空間，基於對積極進行土地儲備的內房股採用較窄的淨資產值折讓，以及對擁有重大投資物業敞口的開發商降低資本化率。領先開發商的槓桿狀況去年有所改善，儘管行業風險與回報狀況顯著改善，市淨率仍繼續處歷史低位。

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該行偏好潤地(01109.HK)、建發國際(01908.HK)、中國金茂(00817.HK)及貝殼(BEKE.US)(02423.HK)。下表為該行對部分內房股最新目標價及投資評級。

股份│投資評級│目標價
中海外(00688.HK)│持有│13元->14.8元
潤地(01109.HK)│買入│32.5元->36.3元
建發國際(01908.HK)│買入│21.2元
中國金茂(00817.HK)│買入│1.5元->1.6元
綠城中國(03900.HK)│持有│10.8元->11.5元

龍湖(00960.HK)│買入│11.4元->12.3元
貝殼-W(02423.HK)│買入│68.38元
(fc/da)

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