《大行》星展升小鵬(09868.HK)目標價至126元上調收入預測料明年扭虧為盈

AASTOCKS新聞

2025/03/14 11:10

星展發表研報指，小鵬-W(09868.HK)(XPEV.US)強勁的智能汽車銷售推動其市場份額增長超過3倍，旗下「MONA M03」和「P7+」車型的強勁銷售，推動公司今年首兩個月的銷量按年增長375%，而競爭對手正面臨銷售壓力，這使小鵬汽車在新能源車領域的市場份額增加2.5個百分點至約4.2%，至於同業理想-W(02015.HK)在同一時期的市場份額則下滑約0.7個百分點至3.9%。

星展預計，小鵬汽車將於2026財年下半年實現盈利。鑑於其強大的車型計劃及銷售勢頭，該行將小鵬汽車2025及2026財年的收入預測上調13%至14%，2025財年非通用會計準則虧損預計將收窄約40%至19億元人民幣。該行料小鵬2026財年錄核心利潤4.02億元人民幣，原先料虧損3.39億元人民幣。

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考慮基本面改善，收入預測上調及強勁車款周期，星展將小鵬汽車港股目標價由67港元上調至126港元；美股目標價由17美元上調至32美元，相當於預測今年市銷率3倍，維持「買入」評級。

報告提及小鵬股價本年至今累升約一倍，或有鎖定利潤活動，但由於其具深厚智駕技術底蘊，特別是中國正普及化智能駕駛，料股價仍有進一步上行空間。(js/da)

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