《大行》滙豐研究指國泰(00293.HK)盈利周期見頂下調評級至「減持」兼降目標價

AASTOCKS新聞

2025/03/13 11:33

滙豐環球研究下調對國泰(00293.HK)2025至26年除息稅前溢利(EBIT)預測2%至4%，基於可用載客及可用運貨能力下降，部分被收益減速放緩的假設抵銷。基於更高的淨利息支出，下調對國泰經常性溢利預測5%至11%。因聯營貢獻增加，預期今明兩年EBIT持續下降。該行對國泰今明兩年經常性溢利預測較市場測低7%至12%。

該行下調國泰投資評級，由「持有」降至「減持」，基於盈利預測下調，目標價由9.7元降至9.2元。該行認為國泰盈利已在去年下半年周期見頂，目前估值昂貴。目標價為預測市賬率1.3倍，較2011年中以來平均值0.85倍高53%，該股僅在2015年第二季短暫升至該水平，即使2023年上半年EBIT率破紀錄，當時股價亦未升至該水平。(fc/u)

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