《大行》大和升攜程集團(09961.HK)目標價至735元評級「買入」

AASTOCKS新聞

2025/03/10 11:04

大和發表研究報告指，即使外界對「降級效應」感擔憂，但中國消費者支出仍然強勁，又指消費者表現出更強烈的長途旅行意願。即使連鎖酒店供應增加，行業平均房價壓力或今年首季持續存在，但認為攜程集團(09961.HK)中國酒店平均房價按年跌幅低於行業的中至個位數按年跌幅。

亞太地區(APAC)貢獻了攜程(Trip.com)70%的收入，其次是歐洲(20%)和其他地區(10%)。在盈利能力方面，該行認為東南亞一些國家的利潤率仍顯著低於香港和新加坡。亞太地區的線上旅行社滲透率低於中國(。與此同時，韓國是入境收入增長最快的市場，日本也顯示出改善。AI工具(如AI旅行代理)已提升營運效率，但尚未顯著推動收入增長。該行預計攜程2025年的收入將按年增長58%。該行將集團在2025年至2027年每股盈利預測上調3%至5%，其目標價由705元上調至735元，維持其評級為「買入」。(ca/a)

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