《大行》中金：玖紙(02689.HK)上半財年業績遜預期目標價降至4.5元

AASTOCKS新聞

2025/03/03 11:35

中金發表研報指，玖龍紙業(02689.HK)截至去年12月底止2025財年上半年業績遜預期，收入按年增長9.3%；股東應佔淨利潤按年增長60.6%。另外，公司此前發行的美元永續債券產生約2億元人民幣(下同)利息。淨利潤位於預告範圍的上限，但由於紙價低迷及盈利未見顯著改善，表現仍低於該行預期。

中金表示，玖紙每噸盈利按年恢復，但按半年仍疲弱，並認為公司今年資本開支仍高，但接近完成。該行維持行業今年供需平衡看法，並關注玖紙旺季時每噸盈利，倘旺季需求超預期，公司或加價以提振每噸盈利。鑑於需求疲弱，因此將玖龍紙業今年6月底止2025財年的盈利預測下調45%，並預計2026財年淨利潤為16.8億元。該行亦將玖龍紙業目標價下調8%至4.5港元，維持「跑贏行業」評級。(js/da)

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