《大行》高盛：蒙牛(02319.HK)去年經常性淨利潤和現金流強勁

AASTOCKS新聞

2025/02/19 10:58

蒙牛乳業(02319.HK)昨日(18日)發盈警。高盛發表研究報告指，儘管蒙牛附屬公司貝拉米的一次性非現金減值高過預期，以及現代牧業(01117.HK)所產生聯營公司虧損，留意到蒙牛的核心經營利潤及純利高過預期，錄得核心利潤率明顯改善及強勁現金流。該行予蒙牛目標價21.8元，評級「買入」。

撇除奶粉減值及非現金減值項目，高盛估算蒙牛去年核心純利逾50億元人民幣，意味按年上升。另外，該行亦指蒙牛估值及股東回報吸引，而且亦料原奶周期會在今年下半年錄得更平衡的供需關係。該行亦提到，貝拉米商譽減值陰霾亦大致移除，指在減值後，公司所持的商譽為4.29億至6.29億元人民幣。(vc/da)

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