《大行》高盛：百度(09888.HK)雲業務增長抵銷搜索不確定性
AASTOCKS新聞
2025/02/19 10:55
高盛發表報告，指百度-SW(09888.HK)(BIDU.US)去年末季業績符預期，留意到公司持續業務轉型，AI舉措正對集團各主要業務線(搜尋、雲計算、自動駕駛)帶來重大影響。

該行料在AI相關培訓/推理需求及企業更廣泛應用驅動下，百度快速增長而可盈利的AI雲業務正在成型。考慮Deepseek-R1登場及首季起增加應用場景，該行相信百度雲需求今年將維持強勁，增長料逾20%。

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另邊廂，該行認為百度主要業務憂慮仍在搜尋，源於來自初創及同業巨擘(如騰訊及字節)的AI聊天機械人/搜尋競爭加劇。百度主要重心在提升用戶體驗，認為其快速接合Deepseek及免費開放文心一言，開源文心一言4.5屬防守而有必要舉措，以活化搜尋市場佔比。

高盛上調百度今明兩年每股美國存託證券盈利預測介乎2%至4%，以反映雲計算展望改善抵銷了搜索不確定性，評級「買入」，H股目標價維持99港元。(da/w)

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