《大行》星展升百度(09888.HK)目標價至93元核心廣告持續疲軟

AASTOCKS新聞

2025/02/19 09:41

星展發表研報指，百度(09888.HK)(BIDU.US)網路行銷業務因宏觀經濟不確定性，以及人工智慧搜尋升級而面臨壓力，故預計2024財年該公司的線上行銷收入將按年跌3.2%，至於2023財年為按年增長8.1%。

星展預期，人工智慧搜尋升級將持續提高用戶參與度、保留率及滿意度。百度的人工智慧搜尋功能仍處於測試階段，且透過該人工智慧搜尋產生的結果尚未實現貨幣化，因而預期人工智慧搜尋升級將在短期至中期內對百度的盈利產生負面影響。

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星展亦預計，百度的人工智慧能力將持續吸引更多的企業用戶，推動其平台基礎模型的發展。與「DeepSeek」的整合亦將推動百度雲收入增加，支撐2024至2026財年雲端收入的複合年均增長率達到14%，並為公司增長做出貢獻。

另外，星展對百度的盈利預測基本保持不變，預計2024財年核心盈利將按年下跌11%；2025及2026財年則預計分別反彈5%及7%。該行將百度(09888.HK)目標價由78港元上調至93港元，將百度(BIDU.US)目標價由79美元上調至94美元，均維持「持有」評級。(js/w)

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