《大行》摩通：中國互聯網板塊此輪反彈將更具持續性不建議現時由阿里(09988.HK)換馬至騰訊(00700.HK)

AASTOCKS新聞

2025/02/18 12:18

摩根大通發表研報指，根據中概互聯網指數ETF(KWEB.US)數據，年初至今中國互聯網板塊平均回報達到22%，主要來自於中國生成式AI熱潮所帶來的交投重新活躍，所覆蓋大多數與生成式AI相關的股份年初至今表現都跑贏業平均水平，阿里-W(09988.HK)(BABA.US)、快手-W(01024.HK)、金山雲(03896.HK)(KC.US)、百度-SW(09888.HK)(BIDU.US)分別跑贏47%、29%、98%及16%，唯獨騰訊(00700.HK)表現相對較弱，僅跑贏14%。

摩通認為，本輪板塊反彈會較去年4月和9月前兩次行業反彈更具可持續性，主要受到中國AI發展的推動，預期隨著生成式AI應用不斷增加，互聯網企業未來幾個季度的雲端業務收入增長將加快，為股價帶來支持。

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不過摩通目前不建議投資者應該從阿里巴巴換馬至騰訊或百度，認為騰訊和百度的股價可能會以不同的方式受到AI發展的驅動，並面臨不同的風險，例如投資者對騰訊雲服務業務價值的預期已充分反映在其股價表現上，市場亦有可能擔憂百度核心搜尋業務或受到生成式AI應用的影響。(gc/da)

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