《大行》大摩：京東(09618.HK)進軍外賣對美團(03690.HK)主導地位影響有限

AASTOCKS新聞

2025/02/13 11:46

京東-SW(09618.HK)(JD.US)宣布進軍外賣市場，摩根士丹利發表研究報告，預期京東開展食品外賣業務，對美團-W(03690.HK)市場主導地位影響有限，認為外賣市場進入壁壘高、用戶有較嚴格要求，以及業務開展前期將錄得重大虧損，公司亦要進行長期投資。

大摩指，中國食品外賣市場呈現雙頭壟斷格局，美團佔約70%至80%的市場份額，而餘下的由阿里-W(09988.HK)(BABA.US)餓了麼所佔據，食品外賣需要一個強大的商戶、消費者及騎手網絡，以及廣泛且強勁履約能力，而多年來美團已建立足夠強大業務「護城河」，擁有全國最大的騎手團隊和接近1,000萬的商戶網絡，新來者難以模仿，例如抖音和阿里都未能成功擴大市場份額。現時大摩對美團評級為「增持」，目標價200元。(gc/da)

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