《大行》花旗降中國中免(01880.HK)目標價至67元 去年初步業績遜預期
AASTOCKS新聞
2025/01/17 10:36
花旗發表報告指出，中國中免(01880.HK)披露初步業績，去年收入按年跌16%至565億元人民幣，淨利潤跌37%至42億元人民幣，意味著去年第四季收入按年跌19%至135億元人民幣，淨利潤跌77%至3.44億元人民幣，淨利潤率跌至2.6%。

該行認為，雖然已降低對海南免稅市場的預期，但中國中免去年第四季業績仍遜預期，可能是由於機場免稅店的復甦速度較預期慢、促銷活動增加令毛利率受壓、庫存撥備增加及經營槓桿差過預期。

該行將中國中免2024至2026年盈利預測下調16.3%、14%及11.7%，將其目標價由75元下調至67元，另預期公司今年有望恢復增長，因受惠於海南地區的基數效應、出境免稅業務持續復甦以及市內免稅店的擴張。(jl/u)

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