《大行》華泰證券首次覆蓋港鐵(00066.HK) 評級「增持」目標價29.7元
AASTOCKS新聞
2025/01/03 10:25
華泰證券發表報告，首次覆蓋港鐵(00066.HK)，評級「增持」，目標價29.7元。報告指，港鐵公司經常性利潤來自鐵路客運、免稅店及車站小商店租賃、商場租賃等現金流穩健的收租業務，近十年盈利貢獻約佔45%。非經常性利潤來自新建鐵路沿線的房地產開發、投資物業的公允價值重估，盈利貢獻約佔55%。該行認為，消費模式轉變及入境旅遊增長、按揭利率下降或為重要催化劑。

華泰證券指，香港經濟前景不明朗及較高的利率抑制消費意願，市場擔心商場租金持續下跌、住宅銷售難反轉。該行認為，當前股價已充分反映基本面擔憂，當前股價已較2019年7月的歷史高點下滑五成。更為關鍵的是，邊際回暖信號已經顯現，2025年市盈率與市賬率估值低於2011年以來的25%分位數。

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該行預測，港鐵2024至2026年淨利潤分別為128億、225億及237億元，分別按年增加64%、76%及5%。(ha/da)

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