《大行》大摩：明年內地樓市觸底但開發商仍在艱難應對

AASTOCKS新聞

2024/12/13 09:45

摩根士丹利發表研究報告指，首十個月全國房地產銷售量按年下跌15.8%，銷售額下跌20.9%，相信第四季跌幅將大幅收窄至按年下跌3.5%及3%，展望內地樓市將於明年觸底，房地產行業可能仍充滿挑戰，但在財政政策支持下一線城市表現可能較強，帶動全國跌幅趨向溫和。

該行預測明年全國一手房銷售量或下降11%，銷售額則下跌12%，二手房銷量料回升8%至10%。展望未來，大摩認為中央政治局史無前例地改變穩定房地產市場的基調，加上表明對貨幣和財政政策採取更積極的立場，相信監管機構明年將推出以財政支持為基礎的增量寬鬆政策，包括購買更大規模的存量房、城中村改造、更廣泛覆蓋的白名單機制以及閒置土地回購措施等。

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然而，大摩相信發展商繼續會將重心放到交付、去槓桿化及償還債務上，來年仍處於掙扎求存的狀況，流動性風險或可減輕，當中在過去兩年購置到優質土地儲備的國有房企預售利潤率可望在明年下半年回升。

大摩繼續偏好具防守性的國有開發商，包括華潤置地(01109.HK)、華潤萬象(01209.HK)、綠城(03900.HK)、中國海外(00688.HK)及越秀(00123.HK)，均予「增持」評級。(gc/w)

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