《大行》建銀國際降百濟神洲(06160.HK)目標價至173元第三季業績略遜

AASTOCKS新聞

2024/11/14 10:25

建銀國際發表研報指，百濟神洲(06160.HK)今年第三季度業績略遜於預期。若撇除股權激勵成本及其他收入，期內非通用會計準則淨虧損約為1,800萬美元，較2023財年同期有所改善，惟仍低於該行預期的2,200萬美元；產品總收入按年升67%，與該行預期一致。

建銀國際認為，百濟神州第三季度整體業績未達預期的原因，包括稅款增加、產品毛利率低於預期，源於折舊成本上升。另外，百濟神洲旗下藥物「澤布替尼」第三季度毛利率按季下跌至82.8%，低於該行分別預期第三季度及全年的85.5%及84.9%，主要由於「PD-1」生物製藥設施規模擴大所導致的1,700萬美元折舊成本。

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建銀國際亦將百濟神洲2024至2026財年綜合毛利率預測分別下調1.6、1.4、0.7個百分點，至83.3%、84.5%、85.4%。

另外，該行將百濟神洲2024財年經調整淨虧損預測由1.25億美元上調至1.6億美元；2025財年收支平衡的預測維持不變；2026財年經調整盈利預測由6.31億美元下調至6.13億美元。同時將其H股目標價由175港元下調至173港元，維持「跑贏大市」評級。(js/da)

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