《大行》高盛：騰訊音樂(TME.US)第三季業績符合預期音樂業務仍有中雙位數增長潛力

AASTOCKS新聞

2024/11/13 11:28

高盛發表研報指，騰訊音樂(TME.US)今年第三季度業績基本符合預期，並對今年第四季度及明年前景保持穩定預測。該行認為，騰訊音樂現在已進入更正常化階段，明年將實現付費用戶及每用戶平均收入(ARPU)增長的平衡。

高盛預期，付費用戶滲透率仍有很大提升空間、高級會員的定價上漲空間、營運槓桿帶來的利潤擴張潛力，推動該行對騰訊音樂2025財年音樂收入增長15%，以及利潤按年增長高雙位數的預測。

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高盛將騰訊音樂2024至2026財年的收入預測，調整介乎-1.4%至+0.2%，主要由於社交娛樂收入增長被其他線上音樂服務疲弱所部分抵消；非通用會計準則(GAAP)淨利預測，調整介乎-1.7%至+0.2%。同時將其美股目標價維持於14美元，騰訊音樂(01698.HK)港股目標價由54.6港元下調至54.4港元，維持「買入」評級。

展望今年第四季度，高盛估計騰訊音樂總營收將按年升逾5%；線上音樂收入將按年升15%；毛利預計為32億元人民幣；非GAAP淨利潤預期為21億元人民幣。至於2025財年，集團總營收預計按年升逾8%；線上音樂收入預料按年升逾15%；毛利預計為137億元人民幣；非GAAP淨利潤料為89億元人民幣。(js/a)

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