《大行》野村：理想(LI.US)第三季利潤率健康回升

AASTOCKS新聞

2024/11/01 15:53

野村發表報告指出，理想汽車(02015.HK)第三季利潤率健康回升，期內收入429億元人民幣，略為超過原指引範圍，按年增長24%，按季升35%；汽車出貨量達15.3萬輛，與指引相符，按年增長45%，按季升41%。汽車毛利率20.9%，高過管理層指引，按年跌0.3個百分點，但按季升2.2個百分點，顯示出復甦趨勢，主要受惠於出貨量增長及成本控制的努力。盈利達28億元人民幣，按年持平，按季增長1.55倍，重回該行認為較舒適的水平。

該行提及，理想的管理層對第四季出貨量指引為16萬至17萬輛，按年增長21%至29%；收入指引為432億至459億元人民幣，按年增長3.5%至10%，意味著第四季平均月出貨量達5.3萬至5.7萬輛。該行認為，考慮到理想今年面臨的挑戰，相信管理層指引已反映出其業務執行的強大能力。

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隨著李想推出新的純電動車(BEV) SUV車型，該行料公司明年既存在風險，也存在機會，因公司將再次嘗試進入與現有增程式電動車(EREV)不同的市場。雖然該行預期公司在現有L系列EREV車型上保持健康的交付趨勢，惟將關注其將推出的BEV車型，以更好地理解和評估未來競爭動態。該行維持對理想(LI.US)「買入」評級，目標價27美元。(jl/u)

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