《大行》大摩：比亞迪(01211.HK)第三季業績符預期 毛利率擴張抵銷營運支出增加
AASTOCKS新聞
2024/10/31 11:07
摩根士丹利發表研究報告指，比亞迪(01211.HK)第三季純利錄116億元人民幣，按年增長11.5%，按季比較增長28.1%，大致符合市場預期。撇除比亞迪電子(00285.HK)貢獻的約15億元人民幣盈利，預期比亞迪期內每輛汽車單位利潤達約9,300元人民幣，高於第二季的8,500元人民幣和首季的6,600元人民幣。毛利率表現亦超出預期，第三季回升至21.9%，對比該行預測為約20%。

大摩認為，毛利率提升主要受惠於DM-i 5.0型號佔比提升、規模效應與上游材料成本下降，有助於抵銷營運開支高於預期的影響。該行相信比亞迪全年銷量可超越400萬輛，並可能在第四季實現盈利回升，預計公布第三季業績後其股價不會出現重大反應，維持「與大市同步」評級，目標價230元。(gc/w)

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